Азбука фондов

Азбука фондов
  • Что такое инвестиционный фонд?

    Инвестиционный фонд – это совокупность активов многих инвесторов, объединенных общей целью, которой управляет фондовый управляющий – управляющая фирма. Руководством конкретного фонда занимается нанятый для этой цели руководитель фонда.

    Если Вы намерены разместить свои деньги в каком-либо фонде, Вам надо приобрести его фондовые паи. Каждый пай представляет собой миниатюрную модель инвестиционного портфеля всего фонда. Если фонд, например, инвестирует 5% активов в акции Baltika, то владельцу 100-евро фондового пая будут принадлежать акции Baltika на 5 евро.

    Чистая стоимость инвестиционного фонда подсчитывается каждый рабочий день – оцениваются принадлежащие фонду активы (акции, облигации, вклады и т.д.) и вычитаются обязательства фонда. Чистая стоимость пая – она обычно обозначается аббревиатурой NAV (Net Asset Value) – определяется путем деления чистой стоимости фонда на количество паев.

    Росту популярности фондов способствовал создатель портфельной теории Гарри Марковиц (род. 1927 г.), который доказал, что диверсификация (распределение) портфеля позволяет заметно снизить инвестиционные риски без существенного ущерба доходности в долгосрочной перспективе. Фонды, действующие по таким, как сегодня, принципам, появились в США уже в 20-х годах прошлого века.

  • Какие существуют типы инвестиционных фондов?

    Наиболее распространенный способ классификации фондов – по стратегии инвестирования, когда фонды отличаются друг от друга в зависимости от степени риска капиталовложения.

    Ликвидные фонды (Money market funds) – предназначены для краткосрочных (до одного года) капиталовложений. Ликвидные фонды сравнимы по доходности со срочным вкладом, уровень риска очень низкий.

    Фонды облигаций (Fixed income funds, bond funds) – инвестируют в корпоративные и правительственные облигации. Облигации сопряжены с меньшим риском, нежели акции, и их доходность лучше прогнозируется.

    Сбалансированные фонды (balanced funds) – инвестируют как в акции, так и в облигации, по уровню риска капиталовложений и предполагаемому доходу находятся между фондами облигаций и фондами акций.

    Фонды акций (Equity funds) – цена паев может колебаться в относительно широком диапазоне, однако в долгосрочной перспективе возможен более значительный доход.

    Фонды подразделяются также на открытые и закрытые. Большинство предлагаемых Swedbank фондов относится к категории открытых инвестиционных фондов. Если пайщик открытого фонда изъявляет желание продать свои паи, то фондовый управляющий обязан выкупить их в течение одного месяца. У фондового управляющего закрытого фонда такой обязанности нет.

  • Что такое фонд фондов?

    Фонд фондов (fund of funds) – это инвестиционный фонд, размещающий свои активы в разных фондах по всему миру с учетом того, что фондовые руководители на местах лучше разбираются в местных условиях и смогут выбрать для инвестирования наиболее перспективные акции и облигации.

    Допустим, Вы хотите инвестировать свои деньги в фонд акций. Во-первых, надо определить, в какой именно регион – в Азию, Россию, Европу или еще куда-то. Во-вторых, насколько удачно выбрано время для инвестирования.

    Руководитель фонда фондов на основании всестороннего анализа выберет наиболее привлекательные, с точки зрения инвестирования, регионы и примет решение о сроках покупки/продажи соответствующих фондов. У инвестора появляется возможность – воспользоваться наиболее интересными региональными инвестиционными идеями, которые к тому же сопряжены с меньшим риском, если сравнивать с размещением активов в фонде, инвестирующим только в один регион.

  • Какой фонд выбрать?

    Прежде чем приступать к выбору фонда, желательно сделать паузу, чтобы подумать, каковы Ваши цели и какая Вас устроит инвестиционная стратегия – желаете ли Вы в первую очередь защитить свои деньги от инфляции или заинтересованы в получении возможно высокого дохода.

    Если Вы, допустим, стремитесь любой ценой избежать снижения, пусть даже временного, стоимости своей инвестиции, то Вам подойдет ликвидный фонд или фонд облигаций – они сопряжены с низким риском. Однако с увеличением продолжительности предполагаемого срока инвестиции следует отдавать предпочтение фондам с более высоким уровнем риска.

    Для инвестиций на срок до трех лет подходят фонды облигаций и сбалансированные фонды. Фонды акций могут рассматриваться при инвестировании на срок свыше пяти лет.

    Если цель и стратегия определены, выбор фонда заметно упрощается. Тем не менее, существует немало фондов, придерживающихся схожих стратегий и исповедующих в общих чертах одинаковую политику, – каждый из них заслуживает отдельного анализа. В любом случае перед окончательным выбором фонда важно выяснить, куда фонд инвестирует, какие с ним связаны риски, кто им руководит и каковы расходы фонда.

    Статья: Как выбрать инвестиционный фонд

  • Как оценить уровень риска фонда?

    Риск и доходность всегда ходят рука об руку. Нельзя одновременно достичь двух целей – получить максимально возможный доход и исключить текущее снижение стоимости инвестиции.

    Весьма вероятно, что фонды или акции, которые в фазе подъема показали наибольший рост, в случае спада ожидают и наибольшие потери. Классический пример – бум акций интернет-сектора в конце 90-х годов. Несмотря на отдельные отрезвляющие высказывания по поводу завышенных цен на акции ИТ-сектора, многие инвесторы оказались не готовы к последовавшему за бумом катастрофическому обвалу.

    Всё это происходило на фоне достаточно резкого падения рынка акций в целом, который с марта 2000 г. по сентябрь 2002 г. упал на 38,2%. В результате фондовые инвестиции несчастных интернет-инвесторов за этот период усохли аж на 83,2%!

    Представление о возможном риске фонда можно получить, проанализировав график исторической доходности фонда.

    Статистически об уровне риска фонда может говорить стандартное отклонение доходности, замеряющее среднее отклонение доходности фонда от средней доходности в определенный период времени. Стандартное отклонение доходности приводится в месячном рапорте фонда.

    Статья: Как выбрать инвестиционную стратегию

  • Куда инвестировать – в глобальный или местный фонд?

    Отечественные инвесторы инвестируют в основном в Эстонию и в Восточную Европу. Однако не следует забывать о мерах по снижению риска и увязывать часть инвестиций с глобальными рынками.

    Не исключено, что при падении акций на местном рынке, рынки ценных бумаг других регионов мира будут расти. Фонды фондов Swedbank, предлагающие возможность размещения денег на глобальных рынках, примерно половину своего портфеля направляют на рынки ценных бумаг Восточной Европы. Таким образом, инвестор пользуется плодами быстрого роста в регионе и одновременно снижает сопутствующие риски.

    Именно то, куда фонд инвестирует, в значительной мере определяет и степень риска, и будущую доходность капиталовложений. Первичные сведения об инвестиционной политике фонда можно почерпнуть из его проспекта. В проспекте также есть описание типичного инвестора фонда, сведения об ожидаемой доходности и рисках – всё это дает общее представление о перспективах в случае инвестирования в данный фонд.

  • С какой суммы начинать инвестирование в фонды?

    Большинство предлагаемых Swedbank открытых инвестиционных фондов не устанавливают нижний предел для суммы инвестиции, однако определенные ограничения на объем инвестиции налагает плата за осуществление операций и плата за обслуживание счета ценных бумаг.

    Так, если на Вашем счете ценных бумаг представлены фонды Инвестиционных фондов на сумму менее 6300 евро, то за обслуживание счета ценных бумаг Вам надо будет заплатить 0,64 евров месяц или 7,68 евро в год. Если Вы инвестировали 630 евро, то месячная плата за счет будет равна 1,2% от этой суммы. Если же инвестиция составляет 63 евро, то месячная плата за счет превысит 10%.

    Нижний предел инвестиции зависит также от предполагаемой доходности фонда (например, у ликвидного фонда с низкой доходностью нижний предел инвестиции будет выше, чем у фонда акций с высокой доходностью). В связи с вышеизложенным общая рекомендация выглядит следующим образом: разовая инвестиция – начиная с 630 евро, а в случае регулярного инвестирования – начиная с 30 евро ежемесячно.

  • Как покупать фондовые паи?

    Для покупки фондовых паев надо открыть счет ценных бумаг в интернет-банке. У Вас есть возможность выбора – открыть счет ценных бумаг или торговый счет.

    Пользование торговым счетом имеет нижний предел – 12 операций в течение полугода. Начинающему инвестору лучше открыть счет ценных бумаг.

    Открывая счет ценных бумаг, Вы можете установить дневной и месячный лимит на операции. Покупка фондовых паев осуществляется через интернет-банк. У Вас есть также возможность заключить договор о постоянном платежном поручении для соответствующего фонда.

  • Как отслеживать доходность фонда?

    Информация о доходности фонда сообщается в фондовом рапорте, который публикуется в интернет-банке. Обычно инвесторам, выбирающим или анализирующим фонд, не достаточно для оценки его итогов только показателей доходности – более подробные сведения о фондовых инвестициях можно получить из ежемесячных обзоров фонда.

    В зависимости от предпочтений фондового управляющего или стратегии фонда, структура ежемесячных обзоров может различаться. Однако, как правило, в обзоре приводятся: общие данные фонда (объем активов, чистая стоимость пая, данные о фондовом управляющем и размере оплаты, сравнительный индекс), комментарии руководителя фонда, распределение портфеля по странам, видам валюты и секторам экономики, а также перечень наиболее крупных инвестиций.

    Обзор позволяет судить о приверженности руководителя фонда выбранной стратегии, а также о значительных переменах в составе портфеля, способных повлечь за собой изменение уровня риска фонда. Всё это может дать Вам основания для пересмотра своего инвестиционного портфеля. В случае возникновения вопросов и сомнений посоветуйтесь также с инвестиционным консультантом.

    Статья: Как читать рапорты фондов

  • Как продавать фондовые паи?

    Согласно Закону об инвестиционных фондах фондовый управляющий обязан выкупить паи открытых фондов в течение одного месяца после получения соответствующего заявления от владельца паев.

    На практике паи выкупаются гораздо быстрее, обычно в течение 1 – 4 дней.

    Зачастую в материалах, рекламирующих фонды, приводится рекомендуемый срок инвестиции – в общем случае от 6 месяцев до 5 лет. Данный промежуток времени рекомендуется с точки зрения получения инвестором возможно большего дохода. Однако инвестор при необходимости всегда может продать свои фондовые паи раньше этого срока.

    В случае закрытых инвестиционных фондов продажа фондовых паев возможна только при наличии интереса со стороны покупателей, и у фондового управляющего отсутствует обязанность выкупа фондовых паев.