Перейти к основному содержанию страницы
Частный клиентБизнес-клиент

Список инвестиционных фондов

Азбука фондов

Как выбирать инвестиционный фонд?

Первичные сведения об инвестиционной политике фонда можно получить из фондового проспекта. При этом обязательно надо обратить внимание на информацию о доходности, ожидаемой типичным инвестором, и описание рисков.

Содержащаяся в проспекте информация носит довольно общий характер, предоставляя фондовому руководителю относительно широкие полномочия для изменения в случае необходимости принципов инвестирования. Так, например, Восточно-европейский фонд акций Swedbank в основном инвестирует свои активы в малые предприятия, однако проспект не запрещает фонду сконцентрироваться только на акциях крупных предприятий. Подобная смена приоритетов заметно изменит уровень риска и ожидаемую доходность фонда. Обязательно следует ознакомиться также с месячным обзором, который дает хорошее представление о текущих решениях фондового руководителя. В месячном обзоре приводятся сведения как о наиболее крупных инвестициях фонда, так и о распределении портфеля по странам и ценным бумагам.

По результатам анализа известного рейтингового агентства Morningstar, наибольший успех сопутствует тем инвесторам, которые инвестируют свои деньги в какой-либо один фонд в течение продолжительного периода – не менее двух лет.

Какие риски связаны с фондом?

Наиболее четкое представление об уровне риска фонда дает график исторической доходности фонда. Если в прошлом стоимость пая фонда колебалась в больших пределах по сравнению с паями других фондов, то можно предположить, что подобная тенденция сохранится и в будущем.

Об уровне риска фонда можно также судить по величине стандартного отклонения, которое отражает среднее колебание цены фондового пая в прошлом. Например, по состоянию на 31 марта 2007 г. стандартное отклонение годовой доходности JP Morgan Funds Emerging Markets Equity Fund за последние пять лет равнялось 17,25%, а доходность фонда за тот же период – 26,8%. Таким образом, годовая доходность фонда отклонялась в среднем от среднегодовой доходности (26,8%) в ту или иную сторону в пределах 17,25%, составляя 8,75% или 44,05%.

Однако отдельные риски не отражаются в предыдущем поведении фондового пая. Оценка подобных подводных камней – самая сложная задача, и здесь не существует какой-либо чудо-формулы. Единственное, что может помочь, – это достаточное распределение инвестиций, т.е. инвестирование в разные регионы и классы имущества.

Кто управляет фондом?

После того, как потенциальный инвестор определился с выбором фонда с подходящим уровнем риска и инвестиционной политикой, ему следует обратить внимание на руководителя фонда. Несмотря на то, что с управлением фонда в общем случае связано довольно много специалистов, успешность фонда в конечном итоге определяется всё же одним человеком – фондовым руководителем.

В широком смысле существуют четыре модели управления фондами:

  • единоличное управление – за руководство и повседневную деятельность фонда отвечает одно лицо;
  • командное управление – фондом руководят несколько человек, один из которых может быть официальным фондовым руководителем;
  • управление осуществляется несколькими фондовыми руководителями – имущество фонда разделено на отдельные классы, и каждый руководитель отвечает за свою сферу;
  • управление со стороны – для повседневного руководства фондом приобретаются услуги другого предприятия по управлению имуществом..

Командная модель управления дает преимущество в ситуации, когда кто-либо из руководителей покидает фонд.

Какие расходы у фонда?

При инвестировании в фонды следует учитывать четыре типа расходов: плата за операции, плата за продажу и обратный выкуп паев, плата за управление и депонирование.

  • Плата за управление и депозитарные услуги – взимается за повседневное управление и администрирование фондом. Эта плата ежедневно вычитается из чистой стоимости пая – и инвестор не оплачивает ее со своего расчетного счета. При определении доходности фонда данная плата также вычитается из чистой стоимости пая.
  • Плата за продажу и обратный выкупа паев – обычно идет посреднику, который консультирует инвестора и помогает ему выбрать фонд. Swedbank, например, является посредником при предложении услуг Инвестиционных фондов Swedbank, а также фондов JP Morgan, T.Rowe Price и Franklin Templeton. Данная плата должна исключить краткосрочную спекуляцию фондами.

Предельные суммы вышеуказанных плат приводятся в фондовом проспекте. Более точные данные можно найти в условиях фонда, являющихся неотъемлемой частью фондового проспекта. Согласно Закону об инвестиционных фондах, в условиях фонда должен указываться верхний предел оплаты, которая взимается с инвестора или вносится за счет фонда (плата за управление, плата за депозитарные услуги и плата за операции, взимаемая за торговлю входящими в портфель ценными бумагами, и т.п.).

Как выбрать инвестиционную стратегию?

Осознанный выбор стратегии позволит сохранять спокойствие, когда лихорадит рынки акций, и не принимать в спешке необдуманные решения.

Приступая к инвестированию, важно разобраться в своих целях. В общих чертах могут преследоваться три цели:

  1. сохранение стоимости инвестиции,
  2. доходность, превышающая инфляцию,
  3. возможно большой доход.

Риск и доходность всегда ходят рука об руку

Нельзя одновременно достичь двух целей – получить максимально возможный доход и исключить текущее снижение стоимости инвестиции. Весьма вероятно, что фонды или акции, которые в фазе подъема показали наибольший рост, в случае спада ожидают и наибольшие потери.

Уровень риска инвестиции можно оценить с помощью стандартного отклонения, которое показывает среднее отклонение от среднего значения доходности фондового пая.

Так, например, доходность Российского фонда акций Swedbank с момента его основания по 30 июня 2007 г. составила 8,4%, а стандартное отклонение годовой доходности фонда – 24%. Это означает с вероятностью в 68%, что доходность фонда останется в диапазоне 15,6% – 32,4%, или в пределах одного стандартного отклонения от средней доходности фонда. Столь широкий диапазон колебаний свидетельствует об очень высоком уровне риска фонда.

По состоянию на 30 июня 2007 г. средняя годовая доходность фонда облигаций JP Morgan Funds Europe Aggregate Plus Bond Fund составила 4%, а стандартное отклонение доходности за 5 лет – 2,87%. Это означает с вероятностью в 68%, что доходность фонда останется в диапазоне 1,13% – 6,87%. Как видим, риск и возможное колебание стоимости пая данного фонда значительно ниже по сравнению с Российским фондом акций Hansa. Информация о стандартном отклонении приводится в месячном обзоре фонда, при условии, что фонд имеет достаточную историю для определения данного показателя.

Стандартное отклонение отражает поведение доходности как при подъеме, так и при падении рынков, однако инвесторов при оценке риска интересует, как правило, только фаза снижения. Вероятность риска снижения доходности можно определить, проанализировав историческую доходность фонда. Ценная бумага, которая пережила в прошлом ряд падений, превысивших среднерыночный спад, будет и в дальнейшем сопряжена с повышенным (выше среднего) риском.

Уровень риска стратегии фонда определяется также соотношением акций и облигаций в фондовом портфеле. Фонды, инвестирующие только в облигации, подвержены наименьшему риску, 100-процентная ориентация на акции чревата наибольшим риском. Аналогичная ситуация и с доходностью. Доходность фондов облигаций (за исключением фондов, инвестирующих в высокодоходные облигации), как правило, очень стабильная и редко бывает отрицательной. Что касается доходности акций, то она в историческом плане она выше облигационной, однако при ориентации на акции и фонды акций всегда следует помнить о вероятности крупных потерь.

Соотношение акций и облигаций выбирайте в зависимости от сроков инвестирования

Риск колебаний рынков акций можно смягчить продолжительным сроком инвестирования. Текущее состояние портфеля, в принципе, не имеет особого значения – важно, чтобы к концу срока инвестирования накопилось как можно больше денег. Долгосрочный инвестор может себе позволить смотреть сквозь пальцы на кратковременные спады рынков. Димсон, Марш и Стонтон, исследовавшие поведение рынков акций и облигаций в период 1900 – 2005 гг., обнаружили, что акции в среднем каждое третье пятилетие по своей доходности уступают облигациям. С другой стороны, чем продолжительнее инвестиционный период, тем меньше вероятность того, что доход от акций уступит доходу от облигаций. Фонд акций имеет смысл рассматривать для инвестирования на срок не менее пяти лет, для инвестирования в течение 3 – 5 лет больше подойдет сбалансированный фонд, а в течение 1 – 3 лет – фонд облигаций. Разумеется, всегда есть возможность более консервативного капиталовложения, нежели в рекомендуемые сроки, однако в этом случае инвестор рискует получить и меньший доход.

Подведем итоги

  • Определитесь с целью инвестирования.
  • Проанализируйте пригодность разных стратегий для выбранной цели.
  • Проверьте пригодность стратегии для выбранного инвестиционного периода.

Как разбираться в обзорах фондов?

Наиболее полное представление о деятельности фонда можно получить из его ежемесячных обзоров. В зависимости от фондового управляющего структура месячного обзора может меняться, однако в обзоре, как правило, приводятся общие данные фонда (объем активов, чистая стоимость пая, данные о фондовом управляющем и оплате услуг, сравнительный индекс), комментарии руководителя фонда, распределение портфеля по странам, видам валют и секторам экономики, а также перечь крупных инвестиций.

  1. Инвестиции по секторам экономики

    Для инвестора важно, особенно в случае фондов акций, следить за долей в портфеле каждого отдельного сектора. Фонд, инвестирующий относительно большую долю своих активов в какой-либо определенный экономический сектор, способен при благоприятном развитии событий в данном секторе, предложить неплохую доходность, однако в условиях неблагоприятной экономической среды он будет существенно уступать фондам с лучшим распределением портфеля.

    Так, Восточно-европейский фонд акций Swedbank по состоянию на 30 июня 2007 г. направил весьма значительную долю своего портфеля – 48,3% – в финансовый сектор. В фазе быстрого экономического развития восточноевропейских стран, сопровождающегося также стремительным ростом объемов кредитования, подобная стратегия всячески оправдана. Банковский сектор преобладал и в портфелях других восточноевропейских фондов. У Templeton Eastern Europe Fund, например, он составил 32,56%, у JP Morgan Funds Eastern Europe Equity Fund – 28,9%. На долю двух крупнейших секторов пришлось порядка 60% портфелей этих фондов, иными словами, практически все фонды сделали ставку в Восточной Европе на один и тот же сектор экономики.

  2. Географическое распределение инвестиций

    Концентрацию рисков отражает и географическое распределение портфеля. В портфелях восточноевропейских фондов JP Morgan и Templeton значительную долю, наряду с т.н. традиционной Восточной Европой (66,1%), занимают также инвестиции в Россию (22,57%). Столь значительная доля российских инвестиций позволяет говорить о существенном отличии уровня риска данных фондов от уровня риска фонда Восточно-европейского рынка акций Hansa. При этом инвестиции последнего сконцентрированы в основном на балканском направлении – свыше 60% фондового портфеля приходится на Болгарию, Румынию и Сербию. Отсюда следует вывод: если реформам в балканских странах и интеграции этих стран в европейское экономическое пространство будет сопутствовать успех, то фонд может добиться отличных результатов. В противном случае есть опасность, что фонд уступит своим конкурентам с лучшим географическим распределением портфеля.

    С географическим распределением инвестиций сопряжен еще один риск – валютный (в обзорах некоторых фондов доля разных валют приводится отдельно). Фонд может уменьшить валютные риски, и соответствующие меры будут указаны в проспекте, однако зачастую фондовому руководителю предоставляется в этом вопросе относительно широкая свобода действий. Как свидетельствуют исследования, уменьшение валютных рисков международного портфеля акций не приводит к ощутимому изменению профиля риска этого портфеля, однако снижает уровень риска портфеля облигаций.

  3. Крупнейшие инвестиции

    Полный перечень инвестиций фонда, дающий исчерпывающее представление о диверсификации портфеля, публикуется по усмотрению фондовых управляющих. Полный перечень инвестиций Восточно-европейского фонда акций Swedbank публикуется каждый месяц с двухмесячной задержкой. Обычно в ежемесячных обзорах фондов приводятся 10 самых крупных инвестиций по состоянию на конец предыдущего месяца. Это позволяет делать четкие выводы об инвестиционной политике фонда.

    Так, например, на долю десяти крупнейших инвестиций фонда Templeton Eastern Europe Equity Funds пришлось 58,92% фондового портфеля. Соответствующий показатель у JP Morgan составил 53,5%, а у Восточно-европейского фонда акций Swedbank – 46,1%. По сравнению с другими фондами Templeton делает ставку на относительно меньшее количество акций – и это, в зависимости от успешности предприятий, может привести к увеличению или уменьшению доходности по сравнению с конкурентами.

  4. Дюрация портфеля фонда облигаций

    Степень риска и потенциальную доходность фонда облигаций можно оценить также на основании дюрации портфеля облигаций. Если говорить упрощенно, дюрация отражает продолжительность сроков платежей кредитополучателя кредитору. Так, для краткосрочной облигации, проценты по которой вместе с основной частью выплачиваются за один раз по истечении полугода, дюрация составляет 6 месяцев. Облигации с более продолжительной дюрацией являются более рискованными инструментами, поскольку с ростом процентной ставки их цена падает быстрее, чем у краткосрочных облигаций. Объясняется это тем, что после повышения процентных ставок инвесторы уже не хотят покупать облигации с меньшим процентом по прежней цене – и данные облигации должны подешеветь до уровня, когда их доходность вновь станет конкурентоспособной. Например, фонд облигаций, обладающий портфелем со средней дюрацией в 8 лет, в случае однопроцентного повышения ставки потеряет 8% от стоимости своего портфеля. Средневзвешенная дюрация Фонда фиксированного дохода Swedbank, которая приводится в разделе общих данных фонда, сопряжена со значительно меньшим риском – по состоянию на 30 июня 2007 г. она составляла всего 216 дней. В этом случае повышение процентной ставки на 1% обернулось бы для фондового портфеля потерей всего 1,5% его стоимости. Однако для европейских кредитных рынков однопроцентное повышение ставки весьма внушительно и уж точно не происходит за один день.

  5. Кредитный рейтинг портфеля облигаций

    Другой важный показатель при оценке качества и уровня риска портфеля облигаций – кредитный рейтинг, характеризующий способность заемщика возвращать кредит вместе с процентами. Кредитные рейтинги присуждают облигациям три ведущих международных агентства: Standard & Poors, Moody’s и Fitch IBCA. Эти рейтинги несколько отличаются по своему обозначению, но принцип у всех одинаковый: в зависимости от рейтинга облигации подразделяются на ценные бумаги с малым риском и ценные бумаги с большим риском. Последние известны также как «мусорные облигации» (junk bonds).

    В обзоре Фонда фиксированного дохода Swedbank публикуются рейтинги, присужденные Moody’s. В разделе общих данных обзора указано, что на сегодня фонду присужден средний рейтинг «A», означающий облигации с малым риском. В обзоре приводится также распределение портфеля по рейтингам, из которого следует, что 90% фондового портфеля приходится на облигации с малым риском и менее 10% – на облигации с большим риском.

  6. Рыночные комментарии

    Несмотря на лаконичность рыночных комментариев, из них всё же можно почерпнуть ценную информацию, касающуюся оценки фондового руководителя, текущей ситуации на рынке и наиболее значительных изменений в портфеле. Тем не менее, всё же не следует принимать решение о покупке или продаже паев, руководствуясь только рыночными комментариями: желательно также помнить и о цели сделанной инвестиции. Даже если, по оценке фондового руководителя, рынки останутся переоцененными в ближайшей перспективе, это вовсе не означает, что данная инвестиция не оправдает себя в долгосрочном плане.

Подведем итоги

Наряду с проспектом и условиями фонда следует обязательно ознакомиться и с его месячным обзором. Со всеми этими документами важно ознакомиться как перед принятием решения в пользу того или иного фонда, так и после сделанной инвестиции. Обзор позволяет судить о приверженности фондового руководителя выбранной стратегии и о значительных изменениях в составе портфеле, которые могут повлечь за собой изменение уровня риска фонда. Обзор может также послужить основанием для пересмотра собственного инвестиционного портфеля. При возникновении вопросов или каких-либо сомнений обязательно обратитесь к инвестиционному консультанту.

Инвестиционный фонд – это совокупность активов многих инвесторов, объединенных общей целью, которой управляет фондовый управляющий – управляющая фирма. Руководством конкретного фонда занимается нанятый для этой цели руководитель фонда.

Если Вы намерены разместить свои деньги в каком-либо фонде, Вам надо приобрести его фондовые паи. Каждый пай представляет собой миниатюрную модель инвестиционного портфеля всего фонда. Если фонд, например, инвестирует 5% активов в акции Baltika, то владельцу 100-евро фондового пая будут принадлежать акции Baltika на 5 евро.

Чистая стоимость инвестиционного фонда подсчитывается каждый рабочий день – оцениваются принадлежащие фонду активы (акции, облигации, вклады и т.д.) и вычитаются обязательства фонда. Чистая стоимость пая – она обычно обозначается аббревиатурой NAV (Net Asset Value) – определяется путем деления чистой стоимости фонда на количество паев.

Росту популярности фондов способствовал создатель портфельной теории Гарри Марковиц (род. 1927 г.), который доказал, что диверсификация (распределение) портфеля позволяет заметно снизить инвестиционные риски без существенного ущерба доходности в долгосрочной перспективе. Фонды, действующие по таким, как сегодня, принципам, появились в США уже в 20-х годах прошлого века.

Наиболее распространенный способ классификации фондов – по стратегии инвестирования, когда фонды отличаются друг от друга в зависимости от степени риска капиталовложения.

Ликвидные фонды (Money market funds) – предназначены для краткосрочных (до одного года) капиталовложений. Ликвидные фонды сравнимы по доходности со срочным вкладом, уровень риска очень низкий.

Фонды облигаций (Fixed income funds, bond funds) – инвестируют в корпоративные и правительственные облигации. Облигации сопряжены с меньшим риском, нежели акции, и их доходность лучше прогнозируется.

Сбалансированные фонды (balanced funds) – инвестируют как в акции, так и в облигации, по уровню риска капиталовложений и предполагаемому доходу находятся между фондами облигаций и фондами акций.

Фонды акций (Equity funds) – цена паев может колебаться в относительно широком диапазоне, однако в долгосрочной перспективе возможен более значительный доход.

Фонды подразделяются также на открытые и закрытые. Большинство предлагаемых Swedbank фондов относится к категории открытых инвестиционных фондов. Если пайщик открытого фонда изъявляет желание продать свои паи, то фондовый управляющий обязан выкупить их в течение одного месяца. У фондового управляющего закрытого фонда такой обязанности нет.

Фонд фондов (fund of funds) – это инвестиционный фонд, размещающий свои активы в разных фондах по всему миру с учетом того, что фондовые руководители на местах лучше разбираются в местных условиях и смогут выбрать для инвестирования наиболее перспективные акции и облигации.

Допустим, Вы хотите инвестировать свои деньги в фонд акций. Во-первых, надо определить, в какой именно регион – в Азию, Россию, Европу или еще куда-то. Во-вторых, насколько удачно выбрано время для инвестирования.

Руководитель фонда фондов на основании всестороннего анализа выберет наиболее привлекательные, с точки зрения инвестирования, регионы и примет решение о сроках покупки/продажи соответствующих фондов. У инвестора появляется возможность – воспользоваться наиболее интересными региональными инвестиционными идеями, которые к тому же сопряжены с меньшим риском, если сравнивать с размещением активов в фонде, инвестирующим только в один регион.

Прежде чем приступать к выбору фонда, желательно сделать паузу, чтобы подумать, каковы Ваши цели и какая Вас устроит инвестиционная стратегия – желаете ли Вы в первую очередь защитить свои деньги от инфляции или заинтересованы в получении возможно высокого дохода.

Если Вы, допустим, стремитесь любой ценой избежать снижения, пусть даже временного, стоимости своей инвестиции, то Вам подойдет ликвидный фонд или фонд облигаций – они сопряжены с низким риском. Однако с увеличением продолжительности предполагаемого срока инвестиции следует отдавать предпочтение фондам с более высоким уровнем риска.

Для инвестиций на срок до трех лет подходят фонды облигаций и сбалансированные фонды. Фонды акций могут рассматриваться при инвестировании на срок свыше пяти лет.

Если цель и стратегия определены, выбор фонда заметно упрощается. Тем не менее, существует немало фондов, придерживающихся схожих стратегий и исповедующих в общих чертах одинаковую политику, – каждый из них заслуживает отдельного анализа. В любом случае перед окончательным выбором фонда важно выяснить, куда фонд инвестирует, какие с ним связаны риски, кто им руководит и каковы расходы фонда.

Риск и доходность всегда ходят рука об руку. Нельзя одновременно достичь двух целей – получить максимально возможный доход и исключить текущее снижение стоимости инвестиции.

Весьма вероятно, что фонды или акции, которые в фазе подъема показали наибольший рост, в случае спада ожидают и наибольшие потери. Классический пример – бум акций интернет-сектора в конце 90-х годов. Несмотря на отдельные отрезвляющие высказывания по поводу завышенных цен на акции ИТ-сектора, многие инвесторы оказались не готовы к последовавшему за бумом катастрофическому обвалу.

Всё это происходило на фоне достаточно резкого падения рынка акций в целом, который с марта 2000 г. по сентябрь 2002 г. упал на 38,2%. В результате фондовые инвестиции несчастных интернет-инвесторов за этот период усохли аж на 83,2%!

Представление о возможном риске фонда можно получить, проанализировав график исторической доходности фонда.

Статистически об уровне риска фонда может говорить стандартное отклонение доходности, замеряющее среднее отклонение доходности фонда от средней доходности в определенный период времени. Стандартное отклонение доходности приводится в месячном рапорте фонда.

Отечественные инвесторы инвестируют в основном в Эстонию и в Восточную Европу. Однако не следует забывать о мерах по снижению риска и увязывать часть инвестиций с глобальными рынками.

Не исключено, что при падении акций на местном рынке, рынки ценных бумаг других регионов мира будут расти. Фонды фондов Swedbank, предлагающие возможность размещения денег на глобальных рынках, примерно половину своего портфеля направляют на рынки ценных бумаг Восточной Европы. Таким образом, инвестор пользуется плодами быстрого роста в регионе и одновременно снижает сопутствующие риски.

Именно то, куда фонд инвестирует, в значительной мере определяет и степень риска, и будущую доходность капиталовложений. Первичные сведения об инвестиционной политике фонда можно почерпнуть из его проспекта. В проспекте также есть описание типичного инвестора фонда, сведения об ожидаемой доходности и рисках – всё это дает общее представление о перспективах в случае инвестирования в данный фонд.

Большинство предлагаемых Swedbank открытых инвестиционных фондов не устанавливают нижний предел для суммы инвестиции, однако определенные ограничения на объем инвестиции налагает плата за осуществление операций и плата за обслуживание счета ценных бумаг.

Так, если на Вашем счете ценных бумаг представлены фонды Инвестиционных фондов на сумму менее 6300 евро, то за обслуживание счета ценных бумаг Вам надо будет заплатить 0,64 евров месяц или 7,68 евро в год. Если Вы инвестировали 630 евро, то месячная плата за счет будет равна 1,2% от этой суммы. Если же инвестиция составляет 63 евро, то месячная плата за счет превысит 10%.

Нижний предел инвестиции зависит также от предполагаемой доходности фонда (например, у ликвидного фонда с низкой доходностью нижний предел инвестиции будет выше, чем у фонда акций с высокой доходностью). В связи с вышеизложенным общая рекомендация выглядит следующим образом: разовая инвестиция – начиная с 630 евро, а в случае регулярного инвестирования – начиная с 30 евро ежемесячно.

Для покупки фондовых паев надо открыть счет ценных бумаг в интернет-банке. У Вас есть возможность выбора – открыть счет ценных бумаг или торговый счет.

Пользование торговым счетом имеет нижний предел – 12 операций в течение полугода. Начинающему инвестору лучше открыть счет ценных бумаг.

Открывая счет ценных бумаг, Вы можете установить дневной и месячный лимит на операции. Покупка фондовых паев осуществляется через интернет-банк. У Вас есть также возможность заключить договор о постоянном платежном поручении для соответствующего фонда.

Информация о доходности фонда сообщается в фондовом рапорте, который публикуется в интернет-банке. Обычно инвесторам, выбирающим или анализирующим фонд, не достаточно для оценки его итогов только показателей доходности – более подробные сведения о фондовых инвестициях можно получить из ежемесячных обзоров фонда.

В зависимости от предпочтений фондового управляющего или стратегии фонда, структура ежемесячных обзоров может различаться. Однако, как правило, в обзоре приводятся: общие данные фонда (объем активов, чистая стоимость пая, данные о фондовом управляющем и размере оплаты, сравнительный индекс), комментарии руководителя фонда, распределение портфеля по странам, видам валюты и секторам экономики, а также перечень наиболее крупных инвестиций.

Обзор позволяет судить о приверженности руководителя фонда выбранной стратегии, а также о значительных переменах в составе портфеля, способных повлечь за собой изменение уровня риска фонда. Всё это может дать Вам основания для пересмотра своего инвестиционного портфеля. В случае возникновения вопросов и сомнений посоветуйтесь также с инвестиционным консультантом.

Согласно Закону об инвестиционных фондах фондовый управляющий обязан выкупить паи открытых фондов в течение одного месяца после получения соответствующего заявления от владельца паев.

На практике паи выкупаются гораздо быстрее, обычно в течение 1 – 4 дней.

Зачастую в материалах, рекламирующих фонды, приводится рекомендуемый срок инвестиции – в общем случае от 6 месяцев до 5 лет. Данный промежуток времени рекомендуется с точки зрения получения инвестором возможно большего дохода. Однако инвестор при необходимости всегда может продать свои фондовые паи раньше этого срока.

В случае закрытых инвестиционных фондов продажа фондовых паев возможна только при наличии интереса со стороны покупателей, и у фондового управляющего отсутствует обязанность выкупа фондовых паев.

Swedbank logo

Internet Exploreriga ei saa internetipanka avada.

Palun kasuta Google Chrome’i, Mozilla Firefoxi või Microsoft Edge’i.

Alates 23. märtsist ei ole võimalik Internet Exploreri veebibrauseri kaudu Swedbanki internetipanka avada.

Internet Exploreri kaudu ei saa teha ega kinnitada Swedbanki makseid ka teistel veebilehtedel.

Soovitame kasutada Internet Exploreri asemel Google Chrome’i, Mozilla Firefoxi või Microsoft Edge’i uusimat versiooni. Nende seadistamise juhendid leiad siit.

С 23.03.2021 Интернет-банк Swedbank недоступен в браузере Internet Explorer.

С помощью Internet Explorer невозможно авторизоваться или осуществлять платежи через Swedbank на сторонних веб-страницах.

Вместо браузера Internet Explorer мы рекомендуем использовать браузеры Google Chrome, Mozilla Firefox или Microsoft Edge. Инструкции по установке упомянутых браузеров можно найти здесь.

From 23.03.2021 Swedbank Internet Bank and Banklink is no longer available using Internet Explorer browser.

It is not possible to authorize or make payments from Swedbank on other web pages using Internet Explorer.

Instead, we suggest using Google Chrome, Mozilla Firefox or the newest version of Microsoft Edge. To find out how to install the suggested browsers, please click here.

Klienditugi - Инфо и помощь - Customer service: +372 6 310 310

Swedbank
  • Teie operatsioonsüsteem ja veebilehitseja ei ole kaasaegne ega toetatud Swedbank internetipanga poolt. Palun uuendage oma operatsioonsüsteem ja veebilehitseja või pöörduge vastava IT tehnilise spetsialisti poole.
  • The operating system of your device & your browser are too outdated to be supported by Swedbank Internet Bank. Please, update the operating system & browser or turn to IT specialist for technical help.
  • Ваш браузер или операционная система недостаточно современны для использования в интернет банке Swedbank. Пожалуйста обновите операционную систему и браузер или обратитесь за технической помощью к ИТ специалисту.

Вы вышли из интернет-банка!

Если у Вас есть вопросы или предложения, отправьте их нам с помощью банковского сообщения. Ваше мнение для нас очень важно!

Для безопасного выхода закройте все окна браузера.

С наилучшими пожеланиями,
Swedbank